¿Qué dice la curva de tipos?
El bono a 10 años frente a la letra a 3 meses.
octubre de 2026: 0,98 puntos.
Por debajo de cero, la curva está invertida.
Es una señal histórica, no una predicción.
Ha fallado y ha dado falsas alarmas.
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Los datos, mes a mes
| Mes | Diferencia (puntos) |
|---|---|
| 2026-10 | 0,98 |
| 2026-09 | 0,98 |
| 2026-08 | 0,86 |
| 2026-07 | 0,82 |
| 2026-06 | 0,77 |
| 2026-05 | 0,95 |
| 2026-04 | 0,92 |
| 2026-03 | 0,94 |
| 2026-02 | 0,86 |
| 2026-01 | 0,94 |
| 2025-12 | 0,96 |
| 2025-11 | 0,84 |
| 2025-10 | 0,8 |
| 2025-09 | 0,85 |
| 2025-08 | 0,88 |
| 2025-07 | 0,88 |
| 2025-06 | 0,78 |
| 2025-05 | 0,74 |
| 2025-04 | 0,59 |
| 2025-03 | 0,59 |
| 2025-02 | 0,17 |
| 2025-01 | 0,02 |
| 2024-12 | −0,34 |
| 2024-11 | −0,42 |
| 2024-10 | −0,63 |
| 2024-09 | −0,98 |
| 2024-08 | −0,97 |
| 2024-07 | −0,91 |
| 2024-06 | −0,97 |
| 2024-05 | −1,09 |
| 2024-04 | −1,21 |
| 2024-03 | −1,39 |
| 2024-02 | −1,42 |
| 2024-01 | −1,57 |
| 2023-12 | −1,56 |
| 2023-11 | −1,09 |
| 2023-10 | −0,85 |
| 2023-09 | −0,81 |
| 2023-08 | −0,82 |
| 2023-07 | −0,9 |
| 2023-06 | −0,79 |
| 2023-05 | −0,55 |
| 2023-04 | −0,39 |
| 2023-03 | −0,26 |
| 2023-02 | −0,03 |
| 2023-01 | 0,13 |
| 2022-12 | 0,56 |
| 2022-11 | 0,88 |
| 2022-10 | 1,48 |
| 2022-09 | 1,51 |
| 2022-08 | 1,19 |
| 2022-07 | 1,44 |
| 2022-06 | 1,99 |
| 2022-05 | 1,55 |
| 2022-04 | 1,48 |
| 2022-03 | 1,08 |
| 2022-02 | 0,94 |
| 2022-01 | 0,62 |
| 2021-12 | 0,49 |
| 2021-11 | 0,6 |
| 2021-10 | 0,59 |
| 2021-09 | 0,39 |
| 2021-08 | 0,2 |
| 2021-07 | 0,31 |
| 2021-06 | 0,45 |
| 2021-05 | 0,49 |
| 2021-04 | 0,39 |
| 2021-03 | 0,31 |
| 2021-02 | 0,24 |
| 2021-01 | 0,09 |
| 2020-12 | 0,18 |
| 2020-11 | 0,15 |
| 2020-10 | 0,13 |
| 2020-09 | 0,14 |
| 2020-08 | 0,14 |
| 2020-07 | 0,15 |
| 2020-06 | 0,21 |
| 2020-05 | 0,16 |
| 2020-04 | 0,24 |
| 2020-03 | 0,26 |
| 2020-02 | 0,23 |
| 2020-01 | 0,35 |
| 2019-12 | 0,45 |
| 2019-11 | 0,34 |
| 2019-10 | 0,25 |
| 2019-09 | 0,19 |
| 2019-08 | 0,16 |
| 2019-07 | 0,34 |
| 2019-06 | 0,37 |
| 2019-05 | 0,55 |
| 2019-04 | 0,62 |
| 2019-03 | 0,67 |
| 2019-02 | 0,73 |
| 2019-01 | 0,85 |
| 2018-12 | 1,06 |
| 2018-11 | 1,14 |
| 2018-10 | 1,21 |
| 2018-09 | 1,09 |
| 2018-08 | 1,01 |
| 2018-07 | 1,02 |
| 2018-06 | 1,09 |
| 2018-05 | 1,2 |
| 2018-04 | 1,25 |
| 2018-03 | 1,32 |
| 2018-02 | 1,41 |
| 2018-01 | 1,24 |
| 2017-12 | 1,25 |
| 2017-11 | 1,21 |
| 2017-10 | 1,25 |
| 2017-09 | 1,21 |
| 2017-08 | 1,17 |
| 2017-07 | 1,27 |
| 2017-06 | 1,08 |
| 2017-05 | 1,18 |
| 2017-04 | 1,11 |
| 2017-03 | 1,29 |
| 2017-02 | 1,16 |
| 2017-01 | 1,12 |
| 2016-12 | 1,19 |
| 2016-11 | 1,05 |
| 2016-10 | 0,8 |
| 2016-09 | 0,59 |
| 2016-08 | 0,53 |
| 2016-07 | 0,56 |
| 2016-06 | 0,63 |
| 2016-05 | 0,77 |
| 2016-04 | 0,8 |
| 2016-03 | 0,8 |
| 2016-02 | 0,81 |
| 2016-01 | 1,07 |
| 2015-12 | 1,1 |
| 2015-11 | 1,03 |
| 2015-10 | 0,97 |
| 2015-09 | 1,04 |
| 2015-08 | 1 |
| 2015-07 | 1,14 |
| 2015-06 | 1,21 |
| 2015-05 | 0,95 |
| 2015-04 | 0,49 |
| 2015-03 | 0,51 |
| 2015-02 | 0,59 |
| 2015-01 | 0,59 |
| 2014-12 | 0,77 |
| 2014-11 | 0,93 |
| 2014-10 | 1,03 |
| 2014-09 | 1,15 |
| 2014-08 | 1,14 |
| 2014-07 | 1,31 |
| 2014-06 | 1,48 |
| 2014-05 | 1,5 |
| 2014-04 | 1,62 |
| 2014-03 | 1,67 |
| 2014-02 | 1,79 |
| 2014-01 | 1,97 |
| 2013-12 | 2,01 |
| 2013-11 | 1,94 |
| 2013-10 | 2,05 |
| 2013-09 | 2,18 |
| 2013-08 | 2,06 |
| 2013-07 | 1,93 |
| 2013-06 | 1,94 |
| 2013-05 | 1,67 |
| 2013-04 | 1,6 |
| 2013-03 | 1,78 |
| 2013-02 | 1,95 |
| 2013-01 | 1,88 |
| 2012-12 | 1,72 |
| 2012-11 | 1,83 |
| 2012-10 | 1,96 |
| 2012-09 | 2,01 |
| 2012-08 | 1,89 |
| 2012-07 | 1,93 |
| 2012-06 | 2,08 |
| 2012-05 | 2,17 |
| 2012-04 | 2,5 |
| 2012-03 | 2,56 |
| 2012-02 | 2,51 |
| 2012-01 | 2,63 |
| 2011-12 | 2,71 |
| 2011-11 | 2,57 |
| 2011-10 | 2,36 |
| 2011-09 | 2,1 |
| 2011-08 | 2,09 |
| 2011-07 | 2,09 |
| 2011-06 | 2,18 |
| 2011-05 | 2,39 |
| 2011-04 | 2,72 |
| 2011-03 | 2,75 |
| 2011-02 | 2,89 |
| 2011-01 | 2,9 |
| 2010-12 | 2,79 |
| 2010-11 | 2,22 |
| 2010-10 | 2,08 |
| 2010-09 | 2,26 |
| 2010-08 | 2,27 |
| 2010-07 | 2,57 |
| 2010-06 | 2,85 |
| 2010-05 | 2,94 |
| 2010-04 | 3,15 |
| 2010-03 | 3,2 |
| 2010-02 | 3,25 |
| 2010-01 | 3,37 |
| 2009-12 | 3,25 |
| 2009-11 | 3,21 |
| 2009-10 | 3,22 |
| 2009-09 | 3,32 |
| 2009-08 | 3,28 |
| 2009-07 | 3,42 |
| 2009-06 | 3,35 |
| 2009-05 | 3,22 |
| 2009-04 | 3,05 |
| 2009-03 | 2,99 |
| 2009-02 | 2,88 |
| 2009-01 | 2,4 |
| 2008-12 | 1,79 |
| 2008-11 | 1,76 |
| 2008-10 | 1,06 |
| 2008-09 | 0,17 |
| 2008-08 | 0,12 |
| 2008-07 | 0,42 |
| 2008-06 | 0,59 |
| 2008-05 | 0,49 |
| 2008-04 | 0,35 |
| 2008-03 | 0,17 |
| 2008-02 | 0,24 |
| 2008-01 | 0,31 |
| 2007-12 | 0,49 |
| 2007-11 | 0,31 |
| 2007-10 | 0,5 |
| 2007-09 | 0,41 |
| 2007-08 | 0,37 |
| 2007-07 | 0,54 |
| 2007-06 | 0,64 |
| 2007-05 | 0,43 |
| 2007-04 | 0,38 |
| 2007-03 | 0,26 |
| 2007-02 | 0,44 |
| 2007-01 | 0,48 |
| 2006-12 | 0,34 |
| 2006-11 | 0,38 |
| 2006-10 | 0,53 |
| 2006-09 | 0,62 |
| 2006-08 | 0,88 |
| 2006-07 | 1,14 |
| 2006-06 | 1,23 |
| 2006-05 | 1,32 |
| 2006-04 | 1,35 |
| 2006-03 | 1,1 |
| 2006-02 | 1,03 |
| 2006-01 | 0,96 |
| 2005-12 | 1,03 |
| 2005-11 | 1,26 |
| 2005-10 | 1,21 |
| 2005-09 | 1,08 |
| 2005-08 | 1,21 |
| 2005-07 | 1,22 |
| 2005-06 | 1,21 |
| 2005-05 | 1,38 |
| 2005-04 | 1,51 |
| 2005-03 | 1,68 |
| 2005-02 | 1,52 |
| 2005-01 | 1,54 |
| 2004-12 | 1,58 |
| 2004-11 | 1,79 |
| 2004-10 | 1,94 |
| 2004-09 | 2,06 |
Fuente: estadísticas del BCE, curva AAA de la zona euro. Horalis calcula la media de cada mes. Recesiones: el comité de fechas CEPR-EABCN. Descargado el 2026-10-16.